这既反映了市场对美团信心的重新评估，也揭示了一个残酷现实：激烈竞争彻底打破了美团防线坚不可摧的神话。
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报告期内，昌德科技向中石化的采购占比始终居高不下，2022年为74.18%，2023年升至75.64%，2024年高达82.05%，2025年上半年因湖南石化检修略降至69.27%。公司核心原料环氧丙烷、己内酰胺副产物几乎全部来自中石化，并采用“管道隔墙供应”模式。这一模式虽降低了运输成本，但也使公司生产完全受制于上游供应商。例如，2023年湖南石化搬迁导致昌德科技同步停产，对2023-2024年业绩造成负面影响；2025年4-6月湖南石化设备检修期间，公司原料供应减少，不得不临时寻找替代供应商，新材料业务产能利用率大幅下降。
但霍夫曼并未排除未来制定全站性AI管理方案的可能性。他在文中写道：“技术发展日新月异，我们将竭尽所能做出适应性调整。”